¿Buen momento para invertir en fondos de renta fija

Este 2022 se caracteriza por la pérdida que está habiendo en todos los mercados, tanto en las bolsas (la renta variable), como en los fondos que invierten en renta fija, que, en principio, son más conservadores. Vamos a ver en este artículo si es un buen momento para invertir en fondos de renta fija.

Es conveniente primero conocer cómo funciona la renta fija, y como hemos visto en varios artículos durante estos años la renta fija no es fija sino que cotiza en bolsa, (el articulo del enlace anterior lo escribimos ya en 2013 y lo hemos actualizado en mayo 2022) en resumen esta es la explicación:

La renta fija lo único que tiene de fija es el cupón, el porcentaje que paga anualmente, que puede ser del 2% o del 8% anual, en función del emisor de la renta fija.
Si yo compro un bono de renta fija y me lo guardo, cada año cobraré el porcentaje fijado, siempre que siga existiendo el emisor, ya sea empresa o un Estado.
Pero si se quiere vender este bono tengo que saber que el precio fluctúa y los fondos de inversión de renta fija cada día tienen que valorar toda su cartera de renta fija en función del precio de venta que tenga todos su bonos.

¿Por qué varia el precio de la renta fija?

El precio de la renta fija que ya está emitida depende de dos factores, del riesgo del emisor y de la evolución de los tipos de interés, que ha sido el motivo de la bajada en los fondos de renta fija en este 2022.
Sobre el riesgo del emisor: Si el que emite un bono de renta fija, tiene problemas para pagar o si aumenta el riesgo de que no pueda pagar, el precio de la renta fija que ha emitido baja del precio, ante la posibilidad de no llegar a recuperar lo invertido. 
Sobre el tipo de interés, que es lo que ha hecho bajar a los fondos de renta fija: Si el tipo de interés sube, baja el precio de la renta fija y bajan los fondos de renta fija. Precisamente en este 2022 los tipos de interés de los bancos centrales ha subido de forma muy importante , lo que ha provocado grandes pérdidas en la renta fija que ya está emitida y que es la que tienen los fondos de inversión.

Ejemplo de como se pierde con la renta fija

  • Telefónica emite un bono a 5 años al 2% de 10.000 euros. El ahorrador que compra ese bono por 10.000 euros, cada año recibe 200 euros brutos de rendimiento (el 2%). Cuando pasen los 5 años, Telefónica devolverá, además del interés que ha ido proporcionando, el capital inicial invertido, es decir, los 10.000 euros.
  •  Al cabo de un tiempo Repsol, que es una empresa que tiene el mismo riesgo que Telefónica, emite un bono a 5 años al 3%, es decir,  que el tipo de interés o rentabilidad  del bono al emitirlo sube un 50%, de 2% al 3%.
  • El ahorrador que tiene el bono de Telefónica sigue cobrando su rendimiento (el 2%, 200 euros), pero si quiere vender el bono, no se lo van a vender por 10.000 euros, ya que para cualquier otro inversor va a ser mejor comprar un bono similar que le de un interés más alto, como el de Repsol al 3%
  • Si quiere venderlo tiene que bajar el precio del bono de Telefónica a 6.500 euros para que la rentabilidad sea del 3%  y así el que lo compre ahora seguirá recibiendo los 200 euros, pero como solo ha pagado 6.500 euros, su rendimiento será del 3%, 200 / 6.500 =0,3, el mismo rendimiento que cobraría si compra el bono de Repsol al 3%.
  • Un fondo de inversión de renta fija que tenga bonos de Telefónica, tiene que valorarlo ahora a 6.500 euros y no a 10.000 euros, con lo que el fondo ha perdido un 35%.

Por ello, al subir este año los tipos de interés tanto en Estados Unidos como en Europa y bajar el precio de la renta fija ya emitida, todos los fondos de renta fija están en pérdidas. Estas pérdidas son mayores si la renta fija está emitida a más años, llegando a estar perdiendo más de un 25% el precio de los bonos que se emitieron en 2020 o 2021 a 30 años.

¿Qué puede pasar con los fondos de renta fija?

Una vez hemos comprobado las grandes pérdidas que tienen los fondos de renta fija, vamos a ver cómo se pueden comportar en el futuro, aunque no tengamos la bola de cristal si que es conveniente saber cómo se comportan los fondos de renta fija tras unas pérdidas como las de este 2022.

Por un lado, tenemos que ver la rentabilidad que ya tiene dentro el fondo de renta fija, es decir, los “cupones” que pagan,  el porcentaje que pagan cada año los bonos que tiene el fondo. En el caso del bono de Telefónica que hemos visto seguirá pagando el 2% de 10.000 euros, de forma independiente al precio, a la cotización que tenga ese bono en ese momento.

Por otro lado, cuando el bono llegue a su fin, transcurridos los años que le quedan vivos, por ejemplo 2 años, 4 años o 29 años…, la empresa o el Estado que ha emitido el bono nos pagará el total del bono, los 10.000 euros siguiendo con el ejemplo del bono de Telefónica, por lo que al final la renta fija emitida recupera su valor (siempre que el emisor no quiebre).

¿Si ahora compro un fondo de renta fija , que rentabilidad tendré?

Tres aspectos importantes si invierto ahora en un fondo de renta fija

1- Estoy comprando la cartera que tiene de bonos muchos más baratos que cuando se emitieron. Siguiendo con el ejemplo, los bonos de Telefónica los estoy comprando a 6.500 euros, cuando se emitieron a 10.000 euros. Por ello podemos conocer la rentabilidad que va a dar los próximos años la renta fija que tiene nuestro fondo de inversión, que se conoce como la TIR,  y es el importe de los cupones que tiene la renta fija del fondo de inversión (lo que paga cada año la renta fija), pues bien, esta TIR es ahora (septiembre 2022), muy elevada.

Para hacernos una idea, los fondos de renta fija a corto plazo, que invierten de media a año y medio/dos años, tienen un TIR, del 3 al 5% aproximadamente en función de lo que ha invertido cada gestor de fondo.

Quiere decir que si empezamos a invertir ahora en un fondo de renta fija con una TIR del 4%, significa que si respetamos el vencimiento medio de la renta fija que tiene el fondo, tendremos esa rentabilidad.

Actualmente hay fondos de renta fija que tienen una TIR, una rentabilidad dentro del fondo superior al 8%, como indican en este artículo de ElEconomista, dado que invierten en bonos que vencen a más de 5 años o son los fondos llamados de renta fija Hi, que son bonos de empresas de crecimiento y, al tener más riesgo, pagan más cupones, y ha tenido importantes pérdidas este año.

Hay que recordar, que aunque la composición de un fondo de inversión tenga bonos de renta fija emitidos a dos, cinco o 10 años, este plazo independiente al tiempo que un inversor puede estar en el fondo, que puede ir desde uno o dos días hasta “toda la vida” Eso si, para reducir el riesgo de invertir en renta fija es conveniente mantenerse invertido en el fondo de inversión el plazo medio de la cartera del fondo, así, si un fondo tiene bonos que de media vencen en dos años, lo que se llama la duración, es muy probable que si nos mantenemos dos años invertidos obtengamos rentabilidades positivas.           

2 – Hay que tener en cuenta que a medida que van venciendo los bonos se recupera el valor de los mismos, por lo que tendremos también una rentabilidad extra.

3- Con el dinero de la venta de estos bonos que van venciendo o con el dinero que entré en el fondo, el gestor del fondo compra nuevos bonos y, como ha subido el tipo de interés, ahora los bonos tiene más rentabilidad de forma que, a medio plazo, la rentabilidad de los fondos de renta fija serán mayores que la rentabilidad que han dado los últimos años.

4- Teniendo una visión de medio y largo plazo y según todas las estimaciones de las gestoras de fondos de inversión, la subida actual de los bancos centrales se está haciendo para frenar la inflación, el ipc, y en cuanto se consiga, la intención es volver a bajar los tipos de interés para evitar una recesión.

Estos descensos de tipo de interés se pueden dar en 2023 o 2024, en función de cómo se vaya la subida de precios y, en cuanto el mercado note que es posible que vayan a bajar los tipos de interés, los fondos de inversión tendrán de nuevo rentabilidad positivas, como ha pasado recientemente cuando los Bancos Centrales han bajado el tipo de interés (entre 2018 y 2020, principalmente).

¿Tenemos que invertir ahora en renta fija?

Hemos visto en este artículo que ahora es una buena oportunidad para invertir en fondos de renta fija a medio y largo plazo, eso si, no hay que hacer la inversión toda de una sola vez, y teniendo en cuenta que hay que incluir los fondos de renta fija dentro de una correcta planificación financiera en la que debemos tener en cuenta qué objetivos tenemos, a qué plazo nos va a hacer falta y analizar qué oscilaciones estamos dispuestos a asumir.

Para reducir el impacto de estas oscilaciones, lo más adecuado es utilizar estrategias de inversión de forma segura, dividiendo la cantidad que queremos invertir en una serie de meses o años, en función del tipo de fondo de renta fija en el que vayamos a invertir. De esta forma aprovecharemos las oscilaciones que pueda haber a nuestro favor. Puedes ver un detalle de 4 estrategias de inversión en nuestro articulo Aumentar la rentabilidad de los fondos de inversión, utilizando estrategia.

Por todo ello es conveniente que invirtamos en fondos de renta fija acompañados de un asesor financiero, que nos guíe, nos explique cómo funciona los fondos de renta fija y en función de nuestra situación y objetivos nos diga qué fondos son más adecuados para nosotros.

Además, es importante que la labor del asesor no se limite sólo al momento inicial e la inversión, sino que periódicamente haga un seguimiento de nuestros fondos de inversión para ver si hay que hacer algún ajuste y ver si siguen siendo adecuados para lograr nuestros objetivos

Puedes enviarnos un email a ricardovila@expertofinanciero.es y sin coste ni compromiso, haremos un estudio de tu situación y cuál es la mejor forma de invertir en fondos de renta fija, en caso que para conseguir tus objetivos sea conveniente invertir en renta fija.

También puedes rellenar nuestro formulario de asesoramiento personal y nos pondremos en contacto para hacer este análisis.

Be the first to comment on "¿Buen momento para invertir en fondos de renta fija"

Leave a comment

Your email address will not be published.


*